正如前文所述，對于娃娃機運營者而言，“點位”的好壞決定了盈利的高低，而人流量大、商業(yè)環(huán)境好的“點位”競爭激烈，也推高了娃娃機的運營成本。廣州的娃娃機商家小智便提到，由于娃娃機在南方競爭大，很多場地已經(jīng)有人入駐，好 “點位”并不容易拿到。

而中國人做生意總是講究人情世故，一些商場更愿意將場地租給關系好的商家，也讓得到“點位”的不確定性變得更大。盡管小智如今運營著8個娃娃機場地，已經(jīng)有了一定的規(guī)模體量，但介于好“點位”的高成本和不確定性，他從2015年起便只將娃娃機當做副業(yè)發(fā)展。

而在娃娃機的喧囂之外還應該注意的是，當一門生意沒有太高的門檻時，你很難斷定它的先入者能夠在行業(yè)中安枕無憂多久。

達晨創(chuàng)投的投資總監(jiān)繆苗便認為娃娃機是一個“低門檻”的行業(yè)。他從2016年開始重點研究無人化消費場景，這包括了娃娃機、自助售貨機、共享充電寶和迷你KTV，它們都具有輕租金、輕人工、靈活、方便的特點，是近期的投資風口。

今年4月到5月，共享充電寶企業(yè)小電科技、Hi電、非常電、魔寶電源等接連獲得融資，同樣具有碎片化娛樂功能的迷你KTV“友唱M-Bar”也在今年2月獲得了6000萬元的A輪融資。與此同時，火爆的娃娃機卻仍沒有獲得重量級投資。

在繆苗看來，除了“點位”，娃娃機在設備、運營、供應鏈上的門檻和壁壘都相對較低。“設備生產(chǎn)難度低，生產(chǎn)廠商眾多，設備本身沒有門檻。”大量涌入者帶來的競爭撕碎了娃娃機的市場，也讓這個領域內(nèi)至今未能成長出全國性的大型連鎖運營商。

這又進一步導致娃娃機運營效率不易提高，難以形成規(guī)模效應。而且娃娃質(zhì)量參差不齊，供應端可能會涉及版權問題。他并不認為娃娃機是好的投資項目，反倒是樂搖搖等娃娃機服務商更有機會。

事實上，提供移動支付投幣器，并聲稱要做“線下互聯(lián)網(wǎng)流量入口”的樂搖搖在今年2月獲得了廣發(fā)信德3800萬元的A+輪融資。這似乎也證明了資本對于娃娃機本身，還在觀望中。